PPA(電力販売契約)モデルの課題を解決: モデリングから緩和、管理まで

大量の電力を消費する組織は、再生可能エネルギーの利用を促進する中で、ますます逆風に直面しています。環境負荷を低減するために、再生可能エネルギー発電事業者から直接電力を購入することが多く、同時に、エネルギー調達をより効果的に管理する新たな方法を模索しています。電力販売契約(PPA)は、これらの課題の両方を管理可能にします。

PPAは、長期的な電力調達および供給の手段として近年注目されています。再生可能エネルギー事業者は長期的な収入が保証されるため、新しい資産への投資機会を得ることができ、収益性とリスクに基づいて投資決定を行うことを可能にしています。エネルギーを大量に消費する消費者にとって、PPAは、競争力のある価格で安定した予測可能な価格でクリーンエネルギーにアクセスする手段を提供しています。

PPAの構造

PPA契約では、売り手と買い手がエネルギー供給の条件を定義し、通常10～20年の期間で契約を締結します。PPAは、固定価格、インデックス価格、またはハイブリッド価格など、さまざまな方法で構成することができます。エネルギー取引がますます複雑かつ困難になる中、PPAの価格、数量、および納期などの様々なパラメータは、慎重な評価および分析を必要とします。

モデリングと事前取引分析

再生可能エネルギー事業者の開発者や発電事業者は、電力の価値をどのように評価し、一定の利益率を確保できるかどうかを判断する必要があります。一方、企業側は、契約が現在および将来、魅力的な価格を提供できるかどうか、関連するリスク、それがカーボン・フットプリントを削減するかどうか、およびこれらの契約をどのように会計処理するかを理解したいと考えています。PPAは、売り手と買い手の目標に応じてさまざまな形態からなります。

• Physical PPAは、オフテイカーへエネルギーを物理的に供給することを可能にします。
• 仮想ＰＰＡは、金融商品に似ており、エネルギーの物理的な供給を完了する必要がなく、企業が仮想的に電力を購入することを可能にします。この契約には、スポット市場価格と合意されたPPA価格の差額の決済が含まれます。仮想PPAはオフテイカーが国境を越えてコストをヘッジすることを可能にしますが、会計要件や基準リスクを考慮する必要があります。
• Sleeved PPAは、第三者（通常はユーティリティ）が関与して、グリッドを介してオフテイカーにエネルギーを供給する物理的なPPAです。また、ユーティリティは、予測供給に不足が生じた場合に追加の電力を提供することもできます。

PPAの契約条件を定義し交渉する際には、価格メカニズム、供給スケジュール、リスク・シェアリングエレメント、契約期間、および任意のオプションやデリバティブを含める必要があります。日立エナジーのPROMODの電力市場・需給シミュレーションツールを利用することで、送電混雑リスクの影響を考慮し、長期的な価格フォワードカーブを作成することができます。また、PROMODを利用することで、市場のダイナミクスに関する貴重な情報を提供し、さまざまな結果を定量的に比較し、複雑なＰＰＡ構造の最適な収益とリスク分配を評価することができます。

リスクの軽減

PPAは、長期的な市場リスク(価格やボラティリティのような市場変数の変動から生じるポジションの損失リスク)に対処するために使用されます。しかし、産業やC&IなどのオフテイカーとのPPAは、長期的なリスクのすべてをカバーしているわけではありません。再生可能エネルギー資産のヘッジはますます困難になっています。市場価格のボラティリティに加えて、PPAのような構造化エネルギー契約に関連するリスクには、信用リスク、運用リスク、および規制の変更が含まれます。卸電力市場がより流動性が高く、価格がより不透明になる中、資産所有者がこのリスクをより適切に管理するための製品や商品にアクセスするために市場に参加することが有効な選択肢となるかもしれません。大規模なエネルギー消費事業者も、また、再生可能エネルギーの混合による市場のボラティリティの増加による警鐘が鳴らされています。

リスク軽減戦略には、価格変動や信用リスクをヘッジするためのデリバティブ(オプション、先物、スワップ)を使用することが含まれます。実際、いくつかの新しい契約構造は、標準的なPPAとは異なる形で導入されています。これらは、固定的または構造化された取引に基づいており、スポット価格のボラティリティを捉え、フロア契約を通じて最低限のリターンを提供します。最初の例では、風が吹かない場合、再生可能エネルギー電力生産者は、供給義務を満たすために、市場から電力を購入します。逆に余剰が発生した場合、生産者は、余剰電力を市場に売却します。

将来の収益とヘッジ戦略を評価するために開発されたのが、日立エナジーのTRMTrackerのような最先端のエネルギー取引とリスクマネジメントソリューションです。ETRMシステムは、PPAパフォーマンスを評価するために、ストレステストおよびWhat Ifシナリオ分析を実行します。

複雑なポートフォリオの管理

PPA契約が運営されている場合、取引は、価格設定及びヘッジ戦略を考慮して必要なリスク-リターンを達成するために、契約条件及び市場条件に基づいて実行されます。

エネルギートレーディング&リスクマネジメント（ETRM）は、すべての世代の設備をモデリング、PPA契約を管理、市場価格フォワードカーブを管理、現物市場と連係した、強力なリスクフレームワークを提供します。このようなフレームワークは、高パフォーマンスのポートフォリオを構築するために、ポジション、P&L、カウンターパーティリスク、市場リスク、供給量の変動に伴うリスク、バリュー・アット・リスクについての洞察を提供します。安定的なリターンはもはや保証されていませんが、ETRMシステムは、リターンを増加させる可能性のある機会を利用するために、資産所有者のポジショニングを改善します。

ポジション・マネジメントやPPAの評価以外にも、精算が必要です。構造化された契約は、実際の数量、バランス手数料、税金、および市場価格に基づいて個別に計算される必要がある料金タイプを含む、様々な条件が絡み合った複雑な契約です。

複雑な契約形態は、決済計算が契約条件と整合することを確実にするために、広範な検証プロセスを必要とすることが多いです。複雑な契約の精算を手作業で計算するために少数の決済アナリストに頼っている会社は、運用リスク(システムの故障、決済ミス、手作業での取引および入力エラー)にさらされます。より効果的な経営手法としては、日立エナジーのSettlementTrackerなどの強固なシステムがあります。このソリューションは、精算処理を自動化し、実際のエネルギーの提供、価格設定、およびパフォーマンスについて管理されたパラメータと連係します。精算の不一致または紛争が発生した場合、契約当事者間の信頼を維持し、関係を維持するために、明確な解決プロセスが必要です。

ETRMシステムと統合された場合、バックオフィスは、直接的な処理と組み込みのワークフロー管理(請求書への契約プロセスの合理化)の恩恵を受けることになります。最先端のバックオフィス業務自動化は、表にお金を残さないのに役立ち、必要なFTEの回数を減らすことによって、大幅な節約と効率の向上をもたらすことができます。

透明性とコンプライアンスの確保

PPAに取り組む際のもう一つの重要な成果は、エネルギー属性証明書(EAC)を割り当て、グリーンバーチャルPPAの影響を説明する役割です。

再生可能エネルギー証明書(REC)またはGuarantee of Origins(GO)などのEACは、再生可能エネルギーの発電と関連する環境属性の証拠を提供します。EACは、構造化された契約において、これらの属性を正確に追跡し、それぞれの当事者に割り当てることにより、再生可能エネルギー取引の透明性、遵守性、完全性を確保します。

日立エナジーのRECTrackerのように、キャンセルの増加量を管理し、発電から割り当て、廃止、期限切れまでのエンドツーエンドのREC/GOトラッキングを自動化するために組み込まれた能力と、証明書仕様に基づいた照合を容易にするレジストリ属性を管理する能力を備えています。

グリーンバーチャルPPAがデリバティブとして分類される場合、それは、デリバティブヘッジ会計の財務基準に従って会計処理される先物及びオプションのような金融商品とみなされます。電力とREC/GOは分離する必要があるかもしれません。そうでない場合、適切な価値が正しく管理できない可能性があります。適切な価値を把握し、P&Lの変化を認識するために、日立エナジーのFASTrackerのようなヘッジ会計ソリューションは、会計基準に準拠しながら、財務的にヘッジする優位性を提供します。

変化をもたらすために動こう！!

PPA契約を締結するには、再生可能エネルギー開発者とオフテイカーの両方に対して慎重な評価と分析が必要です。エネルギー市場は、価格変動、需要変動、及び予期せぬ事象を含む多数の要因の影響を受けます。複雑な構造化契約の効果的な管理には、PPAの条件、市場価格、およびパフォーマンス指標の独自の特性を正確にモデル化、緩和し、管理することができるシステムとプロセスの実装が必要です。これは、従来のETRMシステムだけでは対応できず、事前の取引分析やエネルギー市場シミュレーションソフトウェアと組み合わせることで、プロジェクトおよび関連する契約が収益目標とリスクをサポートするかどうかを定量化する必要があります。これにより、買い手と売り手の両方が適切に補償され、決済計算に関連する潜在的なリスクや紛争が、最小限に抑えられ、規制基準に準拠することが保証されます。

日立エナジーは、異なる市場に直面している顧客と共に価値を共創し、より効果的な意思決定のための投資計画、営業活動、取引活動を支援していきます。

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